大乐透缩水做号工具

侃股網-股民首選股票評論門戶網站

 找回密碼
 立即注冊

QQ登錄

只需一步,快速開始

2019年10月29日周二券商評級可大膽加倉搶籌9股

2019-10-28 15:14| 發布者: adminpxl| 查看: 11294| 評論: 0

摘要: 2019年10月29日周二各大券商“強烈推薦”、“推薦”、“買入”評級的9支股票:保利地產、富森美、水井坊、順鑫農業、通化東寶、涪陵榨菜、視源股份、歐亞集團、九洲藥業。 ...
九洲藥業(603456)2019Q3點評:三季度業績改善明顯 CDMO業務快速成長

事件:公司發布2019 年三季報,公司2019 年前三季度實現營業收入13.58 億元,同比增長7.04%;實現歸母凈利潤1.36 億元,同比增長43.21%;扣非歸母凈利潤1.43 億元,同比增長18.12%。公司2019年單三季度實現營業收入5.00 億元,同比增長43.3%;實現歸母凈利潤0.33 億元,同比增長453%;扣非歸母凈利潤0.51 億元,同比增長157%。同時,公司預計2019 年全年凈利潤同比增長55%-80%。業績增長符合預期。

延遲訂單得以確認,三季度業績改善明顯:分季度來看,公司2019Q3營業收入5.00 億元,同比增長43.3%,扣非歸母凈利潤0.51 億元,同比增長157%。收入和歸母凈利潤增速在公司CDMO 業務高增長的帶領下恢復快速增長。公司由于受CDMO 板塊訂單收入確認延遲的影響,2019Q2 收入增速雖有所回暖,但尚未體現公司業務量的高增長狀態。延遲訂單從三季度開始確認收入,故從三季度開始公司訂單和業務量的高速增長逐漸開始在收入和業績上進行體現。預計未來伴隨公司收入規模和項目數量的不斷增長,收入確認在季度之間的波動會逐漸減小。

伴隨CDMO 業務等高附加值業務占比的提高,公司盈利能力提高:公司秉承“創新驅動、CDMO+API 雙軌發展”的發展戰略。一方面,公司高毛利的CDMO 業務快速增長,收入占比不斷提高,另一方面,API 業務中,公司不斷增強高毛利率品種的業務優勢,毛利率相對較高的以卡馬西平為代表的中樞神經類藥物、非甾體類抗炎藥等收入占比不斷提高。因此,公司盈利能力不斷提高。2019 年前三季度公司毛利率31.5%,同比提高0.5pp;凈利率9.9%,同比提高2.5pp。

CDMO 業務拓展全球戰略布局,API 業務逐步實現突破性升級:在CDMO 業務領域,公司美國BD 團隊的組建和歐洲孫公司的成立,為公司與歐洲、北美跨國制藥公司的深度合作奠定基礎。此外,公司也通過收購PharmAgra Labs 擴大在美國的客戶基礎和影響力。在傳統API 業務上,公司在全球單品種(包括卡馬西平、酮基布洛芬、格列齊特等)特色原料藥及中間體細分市場份額中穩居前列,而且公司已完成糖尿病治療藥物、抗HIV 藥物和非甾體抗炎藥物的原料藥項目技術開發。其中,一例糖尿病治療藥物的驗證生產已經完成,并已完成中 美歐DMF 遞交。

收購蘇州諾華工廠,生產服務水平再升級,與諾華合作深度再升級:今年9 月份,公司與諾華簽署《股權收購協議》,擬收購諾華的剝離技術與藥品開發資產后的蘇州諾華。同時,與諾華就一份新訂單的內容達成一致,公司將通過收購的蘇州諾華向諾華提供三種創新藥(分別為抗心衰、乳腺癌以及白血病產品)的原料藥或中間體。其中,抗心衰和乳腺癌的創新藥均處在快速放量期。預計公司與諾華之間的訂單金額將會有大幅增長,且后續伴隨創新藥的放量,訂單金額會繼續上升。

投資建議:買入-A 投資評級,6 個月目標價16.00 元。我們預計公司2019 年-2021 年的收入增速分別為10.8%、16.8%、18.6%,凈利潤增速分別為67.8%、28.3%、30.4%,成長性突出;維持買入-A 的投資評級,6 個月目標價為16.00 元,相當于2020 年38 倍的動態市盈率。

風險提示:訂單數量增長不達預期、市場競爭加劇導致訂單價格下降、行業景氣度不及預期、公司業務拓展不及預期等

歐亞集團(600697)2019年三季報點評:業績符合預期 業態創新或為未來增長提供空間

1-3Q2019 營業收入同比增長9.78%,歸母凈利潤同比增長0.30%

公司1-3Q2019 實現營業收入124.52 億元,同比增長9.78%;實現歸母凈利潤1.99 億元,折合成全面攤薄EPS 為1.25 元,同比增長0.30%;實現扣非歸母凈利潤1.98 億元,同比增長5.15%,業績符合預期。

單季度拆分來看,3Q2019 實現營業收入38.92 億元,同比增長4.61%;實現歸母凈利潤0.71 億元,折合成全面攤薄EPS 為0.45 元,同比增長0.20%;實現扣非歸母凈利潤0.69 億元,同比增長1.39%。

綜合毛利率上升0.29 個百分點,期間費用率上升0.37 個百分點

1-3Q2019 公司綜合毛利率為23.35%,同比上升0.29 個百分點。

1-3Q2019 公司期間費用率為17.11%,同比上升0.37 個百分點,其中,銷售/ 管理/ 財務費用率分別為4.34%/9.80%/2.98%,同比分別變化-0.19/0.51/0.05 個百分點。

業態創新或為未來增長提供空間

報告期內公司在吉林省新開超市門店1 家。相較于上半年,公司各業態收入端增速有不同程度放緩,部分反映了區域經濟情況與傳統線下渠道面臨的增長困境。公司已在部分主力店展開了對創新業態的布局,引入室內動物園、日式溫泉等創新業態實現渠道引流,以應對宏觀及中觀層面沖擊。考慮到公司在區域市場較強的競爭優勢,我們認為公司對業態創新探索的時間空間相對充裕,其探索或為未來增長提供空間,長期投資者不妨關注。

維持盈利預測,維持“增持”評級

我們維持對公司19-21 年全面攤薄EPS 分別為1.72/ 1.79/ 1.87 元的預測,公司自有物業占比較高,區域競爭優勢穩固,維持“增持”評級。

風險提示:

區域經濟增長不達預期,主力店歐亞賣場經營情況不達預期。

視源股份(002841):三季度凈利潤接近預告上限 長期增長潛力依舊

投資要點

公司披露了三季報,凈利潤增速接近預告上限。三季度實現營業收入57.97 億元,同比增長0.22%,歸屬于上市公司股東的凈利潤8.49 億元,同比增長82.79%。前三季度實現營業收入130.01 億元,同比增長8.32%,歸屬于上市公司股東的凈利潤14.14 億元,同比增長66.32%,接近此前預告上限。公司預計2019 年歸屬于上市公司股東的凈利潤14.56 億元-17.07 億元,同比增長45.00%-70.00%,對應2019Q4 歸屬于上市公司股東的凈利潤0.42 億元-2.93 億元,同比增長-72.73%-90.26%。

公司主營業務繼續保持良好盈利能力,季度毛利率繼續提升。三季度毛利率達到30.28%,達到歷史最高水平,較2018Q3 提升8.06pct,是公司凈利潤增速遠高于收入增速的主要原因,受成本端價格下降影響,公司毛利率自2018Q3 起快速提升,環比來看,三季度毛利率較二季度毛利率仍略有提升。2019Q3 銷售費用率、管理費用率、研發費用率分別為5.58%、3.29%、5.01%,去年同期分別為4.09%、2.64%、4.32%,均同比提升,凸顯公司在利潤釋放期在管理及研發上加大儲備的戰略。公司三季度經營活動產生的現金流量凈額達到21.75 億元,同比大幅增長114.69%,主要由于公司銷售商品收到的現金增加所致,同時支出減少帶來的剪刀差效應。

教育及會議市場長期成長潛力依舊。2019 年教育信息化硬件在前期快速滲透的基礎上呈現出一定的增長壓力,或是三季度收入增速相對較低的主要原因,但我們依然長期看好教育信息化市場的投資潛力,預計未來兩年教育信息化市場規模仍將保持增長,隨著教育信息化2.0 的發布及推進,新的硬件升級、覆蓋于整個教學活動的軟件服務以及C 端用戶的付費場景增加等,將為整個教育信息化市場帶來新的高速增長點,當前公司在教育信息化市場中的市占率仍有提升空間。公司會議交互智能平板產品具有較強的市場競爭力,當前仍處于拓市場階段,依然看好后續該業務的長期成長。

盈利預測與投資評級:預計公司2019/2020/2021 年歸母凈利潤分別為16.77/19.99/23.92 億元,對應PE 為38/32/26 倍,看好公司的在研發、管理及市場方面的領先優勢,維持“買入”評級。

風險提示:元器件價格波動風險,匯率波動風險,需求低于預期,政策變動風險,行業競爭趨于激烈,系統性風險。

123下一頁

鮮花

握手

雷人

路過

雞蛋

相關閱讀

?

返回頂部 大乐透缩水做号工具 70后日本av 体育比分app 南昌酒店一条龙 中国股票配资平台排行榜 合肥按摩最好 浙江十一选五的开奖 最新东京热网址 武汉红中赖子杠官网 足球比分直播吧 Abella Danger 决战卡五星透视挂 18选7今日开奖结果查询 扎克和米莉拍a片下载 足彩比分推荐欧洲杯 快乐10分走 股票配资风险大吗